1：美线集运市场承压：运力过剩导致运价下跌

分析机构 Xeneta 最新报告指出，亚洲至美国西海岸的即期运价（截至 12 月 11 日）降至每 FEU 1,861 美元，较一个月前（11 月 11 日）环比暴跌约 22%，显示出船公司定价权的严重削弱。亚洲至美国东海岸运价也出现月度修正。Xeneta 指出，目前主要航线上的供需“并不匹配”，尤其是美国去程航线需求不振，但运力却在增加。
数据显示，亚洲至美国西海岸的运力在上周增加了 1.7%，而东海岸运力更是周环比激增 10%，为运价带来巨大下行压力。
此外，由于部分船公司服务（如 CMA CGM Indamex）已开始恢复穿越苏伊士运河，预计未来将有更多运力重返这条航线，进一步加剧远东至美国东海岸和欧洲航线的运价下行压力。
唯一的亮点是北欧至美国东海岸航线，由于船公司从 11 月中旬开始减舱，供需平衡有所改善，运价相对稳定。


2：美国鞋类零售协会称订单或回流中国

受美国总统特朗普互惠关税政策的影响，中国和东南亚的鞋厂产能在过去一年中经历调整。如今，随着关税不确定性消退（特朗普承诺至少到 2026 年 11 月不提高对华关税），市场格局或将再次迎来重大变化。
美国鞋类分销商和零售商协会（FDRA）首席执行官指出，由于关税趋同，目前从中国进口鞋类的税率与从东南亚进口的几乎一致。更重要的是，他观察到中国工厂的报价“非常有竞争力，甚至具有历史性”。  这意味着品牌在中短期内可能会认真考虑将部分生产订单从东南亚（如越南、柬埔寨）转回中国。
在东南亚，虽然越南在初期获得了大部分转移产能，但目前仍受 40% 的高关税（20% 互惠关税叠加 20% 现有关税）影响。而柬埔寨则面临新的挑战——政府批准将最低月工资上调至 210 美元。这些因素都可能降低东南亚作为生产基地的成本优势。
尽管近期部分亚洲代工厂（如裕元、丰泰）的月度数据表现低迷，但业内人士提醒，这可能与品牌为应对高关税而提前备货（front-loading）有关，不应过分解读。最终，中国报价的竞争力将成为决定未来订单流向的关键因素。


3：多式联运持续疲软，拖累美国运量九连跌

根据美国铁路协会（AAR）的最新统计，在截至 12 月 6 日的一周内，美国铁路总运量（车皮和多式联运总和）为 508,999 单位，同比下降 2.3%。
数据显示，运量下滑的主要原因是多式联运（集装箱和拖车）业务表现不佳，该板块运量同比下降 5.4%。尽管车皮装载量同比增长了 1.7%，但仍无法抵消多式联运的跌幅。这是美国铁路总运量连续第九周低于去年同期水平。
尽管周度数据低迷，但 2025 年迄今（前 49 周），美国铁路总运量累计仍实现 1.8% 的同比增长，车皮和多式联运板块的累计增幅均为 1.8%。
在北美整体方面（包括美国、加拿大和墨西哥），周总运量下降 1.2%。
加拿大：截至目前的年度累计运量为 7,943,671 车皮和多式联运单位，比 2024 年前 49 周增长 2.3%。
墨西哥：截至目前的年度总运量为 1,166,029 车皮和多式联运单位，比 2024 年前 49 周下降 5%。



4：美国“先买后付”假日创新高，平台表示不安

“先买后付”（BNPL）服务在今年的假日销售季中创下新高。数据显示，仅在“网络星期一”，BNPL 交易额就达到创纪录的 10 亿美元，显示出其强大的市场渗透力。
BNPL 供应商已不再局限于传统的短期分期，现在提供包括 0% 利率的六个月分期在内的多种选择，并已整合进 Apple Pay 等数字钱包。零售商如丝芙兰也通过提供折扣来吸引 BNPL 用户，将支付选项前置到购物流程的早期。Afterpay 表示，这种全方位的营销策略极大地推动了交易增长。
BNPL 在美国拥有约 5360 万用户，且正被年轻一代（Z 世代和千禧一代）快速接纳，他们倾向于避免信用卡的利息和费用。特别是 0% 利率和六个月分期计划的使用率都经历了大幅飙升。
然而，行业内部也出现了担忧的声音。Splitit 首席执行官直言：“我们看到了惊人的增长，但我们的平均交易金额比预期低了很多——坦白说，这让我有点不安。”
Afterpay 等公司负责人则强调，他们正高度关注承保流程和消费者财务健康，以确保平台的健康运营。
总结来看，BNPL 虽为消费者和零售商带来了便利和增长，但其对用户是否负责任地使用，以及对整体消费健康的影响，仍是业内必须面对的关键问题。